Investimento baseado em reservas

Reserva Bancária O que são as reservas do Bank Reserve Bank são os depósitos em moeda que não são emprestados a clientes de bancos. Uma pequena fração dos depósitos totais é realizada internamente pelo banco em cofres ou depositados no banco central. As exigências de reservas mínimas são estabelecidas pelos bancos centrais para assegurar que as instituições financeiras possam oferecer dinheiro aos clientes mediante solicitação. As reservas do Bank Reserve Bank normalmente são mantidas por instituições financeiras para evitar corridas bancárias e ter dinheiro suficiente à mão, caso surja um grande e inesperado pedido de saque. As reservas bancárias são divididas em reservas obrigatórias e reservas excedentes. Devido à importância do setor bancário para a economia, as autoridades nacionais regulam os bancos, obrigando-os a deter uma certa quantidade de reservas obrigatórias junto aos bancos centrais. As reservas excedentes representam qualquer caixa que os bancos detêm que excede o valor das reservas exigidas. Os bancos geralmente têm baixo incentivo para manter reservas em excesso, porque o caixa ganha a taxa de retorno de zero e pode perder valor ao longo do tempo devido à inflação. Assim, em circunstâncias normais, os bancos minimizam as reservas em excesso e emprestam dinheiro aos clientes, em vez de manter o dinheiro em seus cofres. As reservas bancárias diminuem durante os períodos de expansão econômica e aumentam durante as recessões. Reservas obrigatórias De acordo com o regulamento do Federal Reserve Boards, as reservas exigidas representam o montante de fundos que um banco deve manter em seu cofre ou depósito junto ao banco central contra determinados passivos. O índice de reserva determina a reserva exigida e varia de acordo com o montante depositado em contas de transação líquidas, que incluem depósitos à vista, contas de transferência automática e contas de lançamento de ações. As transações líquidas são calculadas como o valor total nas contas de transação menos os fundos devidos de outros bancos e menos dinheiro no processo de cobrança. O rácio de reserva exigido pode ser utilizado pelas autoridades nacionais como uma ferramenta para implementar políticas monetárias. Por meio desse índice, um banco central pode influenciar o montante de fundos disponíveis para empréstimos. A partir de outubro de 2008, o Federal Reserve começou a pagar juros aos bancos por reservas obrigatórias e excedentes, como forma de infundir mais liquidez à circulação monetária dos EUA. As taxas sobre reservas obrigatórias e excedentes são determinadas separadamente e dependem da taxa de juros dos fundos federais. Reservas em excesso Os bancos geralmente mantêm reservas em excesso no mínimo, porque essas reservas não geram juros. No entanto, como o Federal Reserve adotou uma política monetária acomodatícia depois de dezembro de 2008, a taxa de juros na qual os bancos poderiam originar seus empréstimos diminuiu drasticamente. Os bancos tomaram fundos injetados pelo Federal Reserve e os mantiveram como reservas excedentes, que estão ganhando uma taxa de juros essencialmente livre de risco após a mudança de política em 2008. Por esse motivo, o montante de reservas excedentes aumentou depois de 2008, apesar de inalterado. rácio de reserva exigido. Créditos e programas de liquidez e balanço Balanços de liquidez do banco central Como os mercados de financiamento bancário são globais e às vezes são interrompidos, interrompendo a provisão de crédito a residências e empresas nos Estados Unidos e em outros países, o Federal Reserve celebrou acordos para estabelecer linhas de swap de liquidez do banco central com vários bancos centrais estrangeiros.160 Dois tipos de linhas de swap foram estabelecidas: linhas de liquidez em dólar e linhas de liquidez em moeda estrangeira. As linhas de swap são projetadas para melhorar as condições de liquidez nos mercados de financiamento em dólar nos Estados Unidos e no exterior, fornecendo aos bancos centrais estrangeiros a capacidade de fornecer financiamento em dólares às instituições em suas jurisdições durante períodos de estresse do mercado. Da mesma forma, as linhas de swap fornecem ao Federal Reserve a capacidade de oferecer liquidez em moedas estrangeiras a instituições financeiras dos EUA, caso o Federal Reserve julgue que tais ações são apropriadas.160 Esses acordos ajudaram a aliviar as tensões nos mercados financeiros e a mitigar seus efeitos condições. As linhas de swap suportam a estabilidade financeira e servem como um backstop de liquidez prudente. O Federal Reserve opera essas linhas de swap sob a autoridade da seção 14 do Federal Reserve Act e em conformidade com as autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Federal Open Market Committee (FOMC). Linhas de troca de liquidez Em resposta às crescentes pressões nos mercados de financiamento bancário, o FOMC anunciou em dezembro de 2007 ter autorizado linhas de swap de liquidez em dólares com o Banco Central Europeu e o Banco Nacional Suíço para fornecer liquidez em dólares para mercados externos e posteriormente autorizou linhas de swap de liquidez em dólar com cada um dos seguintes bancos centrais: o Banco Central da Austrália, o Banco Central do Brasil, o Banco do Canadá, o Danmarks Nationalbank, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão, o Banco da Coréia, o Banco do México, o Banco Central da Nova Zelândia, o Norges Bank, a Autoridade Monetária de Cingapura, o Sveriges Riksbank e o Banco Nacional Suíço. Esses acordos terminaram em 1º de fevereiro de 2010. Em maio de 2010, o FOMC anunciou que, em resposta ao ressurgimento de cepas nos mercados de financiamento de curto prazo em dólares americanos, havia autorizado linhas de swap de liquidez em dólar com o Banco do Canadá, o Bank of Canada. Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional da Suíça. Em outubro de 2013, o Federal Reserve e esses bancos centrais anunciaram que seus acordos temporários de swap de liquidez - incluindo as linhas de swap de liquidez em dólar - seriam convertidos em arranjos permanentes que permanecerão em vigor até novo aviso. Federal Reserve Bank de Nova York Em geral, esses swaps envolvem duas transações. Quando um banco central estrangeiro utiliza sua linha de swap com o Federal Reserve, o banco central estrangeiro vende uma quantia específica de sua moeda para o Federal Reserve em troca de dólares à taxa de câmbio do mercado. O Federal Reserve mantém a moeda estrangeira em uma conta no banco central estrangeiro. Os dólares que o Federal Reserve fornece são depositados em uma conta que o banco central estrangeiro mantém no Federal Reserve Bank de Nova York. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve e o banco central estrangeiro celebram um acordo vinculativo para uma segunda transação que obriga o banco central estrangeiro a recomprar sua moeda em uma data futura especificada na mesma taxa de câmbio. A segunda transação desenrola a primeira. Na conclusão da segunda transação, o banco central estrangeiro paga juros, a uma taxa baseada no mercado, ao Federal Reserve. Os swaps de liquidez em dólares têm vencimentos que vão desde a noite até três meses. Quando o banco central estrangeiro empresta os dólares que obtém utilizando sua linha de swap para instituições em sua jurisdição, os dólares são transferidos da conta do banco central estrangeiro no Federal Reserve para a conta do banco que a instituição tomadora emprega para liquidar sua conta. transações em dólar. O banco central estrangeiro permanece obrigado a devolver os dólares ao Federal Reserve, nos termos do acordo, e o Federal Reserve não é uma contrapartida do empréstimo concedido pelo banco central estrangeiro. O banco central estrangeiro suporta o risco de crédito associado aos empréstimos que faz a instituições em sua jurisdição. A moeda estrangeira que o Federal Reserve adquire é um ativo no balanço da Reserva Federal. Como a troca é desfeita na mesma taxa de câmbio usada no sorteio inicial, o valor em dólar do ativo não é afetado por mudanças na taxa de câmbio do mercado. Os fundos em dólar depositados nas contas que os bancos centrais estrangeiros mantêm no Federal Reserve Bank de Nova York são um passivo do Federal Reserve. Linhas de Swap de Liquidez em Moeda Estrangeira Em abril de 2009, o Federal Reserve anunciou linhas de swap de liquidez em moeda estrangeira com o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional Suíço. As linhas de swap em moeda estrangeira poderiam ter apoiado as operações do Federal Reserve para tratar das tensões financeiras, fornecendo liquidez às instituições dos EUA em libras esterlinas em até xA330 bilhões, em euro em valores de até 80 bilhões, em ienes em valores de até xA510 trilhões e em francos suíços em valores de até CHF 40 bilhões. Esses acordos terminaram em 1º de fevereiro de 2010. Em novembro de 2011, o Federal Reserve anunciou que havia autorizado linhas de swap de liquidez temporárias em moeda estrangeira com o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão, o Banco Central Europeu e Banco Nacional da Suíça. Esses acordos foram estabelecidos para fornecer ao Federal Reserve a capacidade de oferecer liquidez às instituições norte-americanas em moedas dos bancos centrais das contrapartes (isto é, em dólares canadenses, libras esterlinas, ienes, euros e francos suíços). As linhas do Federal Reserve constituem uma parte de uma rede de linhas de swap bilaterais entre os seis bancos centrais, que permitem a provisão de liquidez em cada jurisdição em qualquer uma das seis moedas, caso os bancos centrais julguem que as condições do mercado garantem. Em outubro de 2013, o Federal Reserve e esses bancos centrais anunciaram que seus acordos de swap de liquidez seriam convertidos em arranjos permanentes que permanecerão em vigor até novo aviso. Desde a sua criação inicial em 2009, exceto para operações de teste de pequeno valor pré-arranjadas, o Federal Reserve não utilizou nenhuma das linhas de swap de liquidez em moeda estrangeira. Programas de Crédito e Liquidez e o Balanço Swaps de liquidez de bancos centrais Como os mercados de financiamento bancário são globais e às vezes são interrompidas, interrompendo a provisão de crédito para residências e empresas nos Estados Unidos e em outros países, o Federal Reserve entrou em acordos para estabelecer linhas de swap de liquidez de bancos centrais com um número de bancos centrais estrangeiros.160 Dois Foram estabelecidos tipos de linhas de swap: linhas de liquidez em dólares e linhas de liquidez em moeda estrangeira. As linhas de swap são projetadas para melhorar as condições de liquidez nos mercados de financiamento em dólar nos Estados Unidos e no exterior, fornecendo aos bancos centrais estrangeiros a capacidade de fornecer financiamento em dólares às instituições em suas jurisdições durante períodos de estresse do mercado. Da mesma forma, as linhas de swap fornecem ao Federal Reserve a capacidade de oferecer liquidez em moedas estrangeiras a instituições financeiras dos EUA, caso o Federal Reserve julgue que tais ações são apropriadas.160 Esses acordos ajudaram a aliviar as tensões nos mercados financeiros e a mitigar seus efeitos condições. As linhas de swap suportam a estabilidade financeira e servem como um backstop de liquidez prudente. O Federal Reserve opera essas linhas de swap sob a autoridade da seção 14 do Federal Reserve Act e em conformidade com as autorizações, políticas e procedimentos estabelecidos pelo Federal Open Market Committee (FOMC). Linhas de troca de liquidez Em resposta às crescentes pressões nos mercados de financiamento bancário, o FOMC anunciou em dezembro de 2007 ter autorizado linhas de swap de liquidez em dólares com o Banco Central Europeu e o Banco Nacional Suíço para fornecer liquidez em dólares para mercados externos e posteriormente autorizou linhas de swap de liquidez em dólar com cada um dos seguintes bancos centrais: o Banco Central da Austrália, o Banco Central do Brasil, o Banco do Canadá, o Danmarks Nationalbank, o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão, o Banco da Coréia, o Banco do México, o Banco Central da Nova Zelândia, o Norges Bank, a Autoridade Monetária de Cingapura, o Sveriges Riksbank e o Banco Nacional Suíço. Esses acordos terminaram em 1º de fevereiro de 2010. Em maio de 2010, o FOMC anunciou que, em resposta ao ressurgimento de cepas nos mercados de financiamento de curto prazo em dólares americanos, havia autorizado linhas de swap de liquidez em dólar com o Banco do Canadá, o Bank of Canada. Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional da Suíça. Em outubro de 2013, o Federal Reserve e esses bancos centrais anunciaram que seus acordos temporários de swap de liquidez - incluindo as linhas de swap de liquidez em dólar - seriam convertidos em arranjos permanentes que permanecerão em vigor até novo aviso. Federal Reserve Bank de Nova York Em geral, esses swaps envolvem duas transações. Quando um banco central estrangeiro utiliza sua linha de swap com o Federal Reserve, o banco central estrangeiro vende uma quantia específica de sua moeda para o Federal Reserve em troca de dólares à taxa de câmbio do mercado. O Federal Reserve mantém a moeda estrangeira em uma conta no banco central estrangeiro. Os dólares que o Federal Reserve fornece são depositados em uma conta que o banco central estrangeiro mantém no Federal Reserve Bank de Nova York. Ao mesmo tempo, o Federal Reserve e o banco central estrangeiro celebram um acordo vinculativo para uma segunda transação que obriga o banco central estrangeiro a recomprar sua moeda em uma data futura especificada na mesma taxa de câmbio. A segunda transação desenrola a primeira. Na conclusão da segunda transação, o banco central estrangeiro paga juros, a uma taxa baseada no mercado, ao Federal Reserve. Os swaps de liquidez em dólares têm vencimentos que vão desde a noite até três meses. Quando o banco central estrangeiro empresta os dólares que obtém utilizando sua linha de swap para instituições em sua jurisdição, os dólares são transferidos da conta do banco central estrangeiro no Federal Reserve para a conta do banco que a instituição tomadora usa para compensar sua transações em dólar. O banco central estrangeiro permanece obrigado a devolver os dólares ao Federal Reserve, nos termos do acordo, e o Federal Reserve não é uma contrapartida do empréstimo concedido pelo banco central estrangeiro. O banco central estrangeiro suporta o risco de crédito associado aos empréstimos que faz a instituições em sua jurisdição. A moeda estrangeira que o Federal Reserve adquire é um ativo no balanço da Reserva Federal. Como a troca é desfeita na mesma taxa de câmbio usada no sorteio inicial, o valor em dólar do ativo não é afetado por mudanças na taxa de câmbio do mercado. Os fundos em dólar depositados nas contas que os bancos centrais estrangeiros mantêm no Federal Reserve Bank de Nova York são um passivo do Federal Reserve. Linhas de Swap de Liquidez em Moeda Estrangeira Em abril de 2009, o Federal Reserve anunciou linhas de swap de liquidez em moeda estrangeira com o Banco da Inglaterra, o Banco Central Europeu, o Banco do Japão e o Banco Nacional Suíço. As linhas de swap em moeda estrangeira poderiam ter apoiado as operações do Federal Reserve para tratar das tensões financeiras, fornecendo liquidez às instituições dos EUA em libras esterlinas em até xA330 bilhões, em euro em valores de até 80 bilhões, em ienes em valores de até xA510 trilhões e em francos suíços em valores de até CHF 40 bilhões. Esses acordos terminaram em 1º de fevereiro de 2010. Em novembro de 2011, o Federal Reserve anunciou que havia autorizado linhas de swap de liquidez temporárias em moeda estrangeira com o Banco do Canadá, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão, o Banco Central Europeu e Banco Nacional da Suíça. Esses acordos foram estabelecidos para fornecer ao Federal Reserve a capacidade de oferecer liquidez às instituições norte-americanas em moedas dos bancos centrais das contrapartes (isto é, em dólares canadenses, libras esterlinas, ienes, euros e francos suíços). As linhas do Federal Reserve constituem uma parte de uma rede de linhas de swap bilaterais entre os seis bancos centrais, que permitem a provisão de liquidez em cada jurisdição em qualquer uma das seis moedas, caso os bancos centrais julguem que as condições do mercado garantem. Em outubro de 2013, o Federal Reserve e esses bancos centrais anunciaram que seus acordos de swap de liquidez seriam convertidos em arranjos permanentes que permanecerão em vigor até novo aviso. Desde a sua criação inicial em 2009, exceto para operações de teste de pequeno valor pré-organizadas, o Federal Reserve não recorreu a nenhuma das linhas de swap de liquidez em moeda estrangeira.